Durasi
Durasi adalah ukuran yang menggambarkan rata-rata waktu yang diperlukan investor untuk menerima arus kas dari sebuah obligasi, termasuk pembayaran kupon dan pelunasan pokok. Durasi ini, dikenal sebagai Macaulay Duration, mencerminkan seberapa lama seorang investor akan mendapatkan kembali investasinya dalam bentuk arus kas. Durasi dihitung dalam satuan tahun dan membantu investor memahami jangka waktu pengembalian investasi dalam obligasi.
Selain itu, durasi juga digunakan untuk mengukur sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan suku bunga, yang disebut Modified Duration. Semakin tinggi durasi obligasi, semakin besar pengaruh perubahan suku bunga terhadap harga obligasi tersebut. Dengan kata lain, obligasi dengan durasi panjang lebih rentan terhadap fluktuasi harga ketika suku bunga berubah, sementara obligasi berdurasi pendek cenderung lebih stabil.
Bagi investor, durasi menjadi indikator penting dalam manajemen portofolio obligasi. Dengan memahami durasi, investor dapat mengatur eksposur mereka terhadap risiko suku bunga dan menyesuaikan strategi investasi sesuai dengan tujuan jangka panjang atau pendek. Durasi membantu dalam membuat keputusan yang lebih terinformasi mengenai kapan harus membeli atau menjual obligasi, serta seberapa besar potensi risiko atau keuntungan dari perubahan suku bunga.